吉电股份：3月15日接受机构调研，天风证券、鹏华基金等多家机构参与-焦点热议

2023年3月16日吉电股份（000875）（000875）发布公告称公司于2023年3月15日接受机构调研，天风证券（601162）郭丽丽 王钰舒、鹏华基金曾稳钢、慎知资产李浩田、华银基金谢亮、金信基金吴玥美、津联海河基金张晓杰参与。

(资料图片)

具体内容如下：

问：从 2022 年度公司业绩预告看，公司四季度相比前三季度盈利情有所下降的原因？

答：一是公司火电机组均为热电联产机组，一季度全季和四季度后半季为供暖期，机组的发电供热效益较好；三季度开始机组陆续进入检修技改期，效益有所下降且成本会所增加。二是公司新能源项目发电受季节周期性影响，发电效益也具有季节性。三是四季度的工资薪酬和人工成本有所上升。

问：公司 2022 年度装机规模情况，风光占比多少？

答：截至 2022年末，吉电股份装机容量 1236.42万千瓦，其中新能源装机规模达到 906.42 万千瓦，风光占比约为 46。

问：公司未来规划的装机规模？

答：2025年公司装机规模超过 2000 万千瓦以上，清洁能源比重超过 90%。

问：公司目前火电资产处置情况？

答：公司将按照双碳目标的要求，持续开展资产结构调整相关工作。

问：吉林省新能源装机规模的上升对公司火电收益影响？

答：公司火电机组已全部完成灵活性改造，可进行辅助调峰服务，有利于促进新能源消纳，减少电网弃风弃光。特别是东北地区冬季为保证供热，机组负荷率较高，进一步降低了风、光资源的消纳能力，通过辅助服务调峰，既消纳了新能源，又保证了机组的对外供热，也给火电企业增加了一个盈利点。

问：2022年火电电价上升是否落实？

答：2022年度火电电价实现全年同比增长，部分减少了煤价升高对公司经营的影响。

问：公司对于氢能产业的发展规划？

答：公司从 2018年开始谋划氢能产业，公司产业布局和发展步伐超前于整个行业。目前公司开发的白城分布式新能源发电+制氢加氢一体化示范项目、长春中韩示范区“光伏+PEM电解制氢+加氢”一体化示范项目均已投运，大安市化工园区开发的风光制氢合成氨一体化项目正在推进相关工作。 公司将在吉林省氢能规划的框架内，促进白城区域建设千万千瓦新能源制氢基地，在吉林中部长春中韩示范区建设氢能装备研发制造应用基地，并在白城、长春间打通形成制氢、储运和化工产业应用的氢能走廊，促进发展吉林省氢能全产发展。

问：公司参与的 PEM 制氢项目进展？公司制氢示范项目及大安风光制氢合成氨一体化项目制氢设备怎么采购？

答：公司在长春中韩示范区参与成立了长春绿动氢能科技有限公司，开展 PEM 制氢设备研发、制造；制氢设备采取公开招标方式采购。

问：大安风光制氢合成氨一体化项目的绿氨销售途径是以海外为主还是国内为主？

答：公司的绿氨销售同时关注国内和海外市场。

问：大安风光制氢合成氨一体化项目制氢的电力消耗方式和效益测算？

答：项目采取自发自用、部分余电上网的方式。基于谨慎原则，该项目的合成氨价格参考 2018-2022 年近五年间我国东北区域合成氨平均价格，按照 3520 元/吨测算，资本金内部收益率为4.57％。

问：新能源项目投资收益要求？

答：公司保证高质量发展，收益率要求均高于市场平均水平。目前单体新能源项目资本金内部收益率不低于 10%，大基地项目资本金内部收益率不低于 8%。

问：新能源项目配置储能是否有强制的要求？

答：根据各省政策要求执行，部分省份有强制配备储能要求。

吉电股份（000875）主营业务：发电(风电、太阳能、火电、水电、分布式能源、气电、生物质、核能)、供热(民用、工业)、清洁能源投资开发、电站检修、科技项目研发、配售电等业务。

吉电股份2022三季报显示，公司主营收入110.69亿元，同比上升24.01%；归母净利润8.22亿元，同比上升14.11%；扣非净利润8.24亿元，同比上升22.63%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入33.68亿元，同比上升31.88%；单季度归母净利润6809.53万元，同比上升354.7%；单季度扣非净利润7749.98万元，同比上升250.25%；负债率75.96%，投资收益5716.51万元，财务费用14.03亿元，毛利率25.94%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.9亿，融资余额减少；融券净流入863.41万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，吉电股份（000875）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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