【券商聚焦】国盛证券维持统一企业中国买入评级 指业绩稳健

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金吾财讯 | 国盛证券发布研报指，统一企业中国(00220.HK)2026年上半年实现收入173.21亿元人民币，同比增长1.37%，归母净利润14.02亿元，同比增长8.99%，业绩表现稳健。食品业务实现营收56.34亿元，同比增长4.7%，其中汤达人、老坛酸菜牛肉面持续提升产品力，茄皇录得双位数成长。饮料业务实现营收107.51亿元，同比微降0.3%，但奶茶产品表现突出，收入同比增长7.3%至36.45亿元。公司重点拓展餐饮宴会、礼盒、运动等六大细分场景，并加大冰冻化资源投入以推动饮料销售。财务方面，2026年上半年公司毛利率同比提升0.70个百分点至35.02%，主要得益于食品与饮料板块毛利率分别同比提升1.7及0.5个百分点。同期归母净利率同比提升0.57个百分点至8.10%，盈利能力稳步增强。销售费用率同比增加0.66个百分点至22.74%，管理费用率则微降0.07个百分点。该行认为，公司方便面与饮料的刚需属性赋予其穿越行业周期的能力，且产品创新能力突出。短期来看，网点开拓有效拉动销售增长；中长期而言，随着产能利用率提升、产品结构持续优化及高毛利产品占比提升，利润率将稳步上行。此外，该行预计公司有望维持高分红政策。基于以上判断，国盛证券维持统一企业中国(00220.HK)“买入”评级，预计公司2026至2028年归母净利润将分别达到21.87亿、23.85亿及26.06亿元人民币，同比分别增长6.7%、9.0%及9.3%。报告同时提示了行业竞争加剧、食品安全风险以及需求不及预期等潜在风险。