每日关注!【券商聚焦】国信证券维持阿里巴巴-W(09988.HK)“优于大市”评级指云业务海外增长强劲

2026-01-14 11:59:53 来源：金吾财讯

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金吾财讯|国信证券发布研报指，阿里巴巴-W(09988.HK)3QFY26预计营收2858亿元（同比+2%），其中云智能收入同比+35%表现突出，主要受益于Qwen模型成为新加坡国家AI项目技术底座，海外收入增速高于国内。电商业务受消费疲软影响，预计GMV仅增3%，CMR同步增长3%，但即时零售单均亏损收窄至3-3.5元。研报预计公司FY2026-FY2028年经调净利为1016/1354/1655亿元，调整主因消费疲软及AI投入超预期。当前股价对应FY2027年PE为20倍，维持“优于大市”评级。风险包括竞争加剧及宏观经济波动。